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预计2010年化工产品价格将强势上行

周期底部运行的化工产品主要有草甘膦、钾肥、氮肥、磷肥、TDI、M在1个周期内DI水族器材、有机硅等精细化学品、黄磷等无机化学品。草甘膦、钾肥、尿素、黄磷等产品价格已经开始上涨，受金融危机影响逐步减弱影响，西方草甘膦、钾肥、尿素、黄磷、TDI、MDI、有机硅等产品需求明显回暖，我们预计2010年初此类产品价格将强势上行，空间较大。

化工行业不同产品处于不同周期，仿真测试和扇贝养殖失效分析关注周期底部运行的产品

按行业景气复苏的时间及产能供需关系状况，基础化工行业可分为三大类：1、强周期类2、中周期类3、弱周期类。关注周期还处于底部运行的公司。

无机化工：价格开始反弹，但由于多数产能过剩，反弹之后还将低迷，关注黄磷涨价

农化：城镇化将彻底改变草装载设备甘膦等农化产品供求关系

塑料、化纤、橡胶制品：消费转暖价格上行，但已经处于周期高位

预期估值接近海外平均水平

以2010年预测业绩来看，中国2010年化工平均PE为19.16倍，已经接近海外平均17.15倍水平，国内化工平均市净率4.72倍，与国际4.27倍水平相差不多。国内基础化工整体处于低估值状态，特别是处于周期底部的草甘膦、染料助VOC ：易挥发的有机化合物剂、精细化学品等子行业处于国际基础化工行业估值历史较低水平，2010年将迎来爆发式增长。

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