全球金融市场冰与火奇景
目前市场上出现“冰与火”的奇景:一边是债市的蓬勃上涨,另一边却是某些投资者心中等待“另一只靴子”落地的焦灼心态。
新闻配图
【推荐阅读】
2015年全球最佳套利交易:借美元买卢布债券
在债市轻松赚钱可能从来没有像现在这样令人胆战心惊。受益于全球各国央行囤积数以万亿美元的债券,国债市场甚至出现一债难求的现象,债券投资者因此抛开历史模型,喜看债券投资不断升值。
但与此同时,他们也开始对自己提出质疑。所以,即使规模达40万亿美元的全球债券市场在2015年给投资者带来高于平均水平的回报,基金经理们却已开始在为可能发生的灾难未雨绸缪。
为何会如此?主要是因为市场越来越呈现一边倒的心态,而且过于依赖少数决策者的决策。
这也意味着,一旦市场心态骤然转变,债市在美联储(FED)维持近零利率第七个年头所收获的涨幅将轻而易举地丧失殆尽,而如今交易债券的难度陡增又进一步加重这种亏损风险。
管理大约40亿美元资产的对冲基金TricadiaCapitalManagementLLC的联合创始人ArifInayatullah表示,现在债券市场的主要风险之一是政策失误,或者市场错误理解央行的意图。
Inayatullah认为,眼下存在着基准利率无序波动,并波及其他资产类别的可能性。
因为虽然美联储计划今年首次加息,但该联储同时表示不准备很快上调利率,债市近期又得到新的上涨动力。
美联储主席耶伦(JanetYellen)在3月27日说道:货币政策在一段时间内保持宽松是适宜之举。
与此同时,欧洲央行(ECB)将存款利率维持在低于零的水平,意味着投资者需要付出一定成本才能向信用良好的借款人提供贷款。
但分析师警告称,一旦这些地区的决策者突然改变政策方向,或者指出市场误解其意图,则可能给债市和股市带来灾难。
此前就有过前车之鉴且就在并不太久之前。2013年中,美联储主席伯南克(BenBernanke)讨论结束债券购买引发了的所谓减码风暴(TaperTantrum),导致美债收益率飙升。
根据美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)的指数,美国国债暴跌3.2%。风险比国债高的债券跌幅更大,以美元计价的投资级债券下挫近5%。
此后,国债和公司债收复失地并继续上涨。美银美林全球广泛市场指数今年迄今上涨1.8%,2014年则攀升7.8%。
美债价格持续上涨的部分原因是,即使10年期国债收益率已下滑至1.9%,比纪录低位已经低大约0.5个百分点,但相对于其他国家的政府债券收益率而言依然较高。
根据彭博汇编的数据,受欧洲以及日本等央行刺激措施影响,约1.9万亿美元政府债券的收益率已经降至负值。
瑞银财富管理(UBSWealthManagement)首席投资官MarkHaefele在3月26日的报告中写道:央行宽松政策将人性和金融的某些原则扔到窗外,投资者往往要为提供贷款付出代价占据了我们的思维。
有鉴于此,目前市场上出现冰与火的奇景:一边是债市的蓬勃上涨,另一边却是某些投资者心中等待另一只靴子落地的焦灼心态。
- 河南直径最大盾构机蓄势待发脸盆龙头里程表杯架扩音系统BB肥Frc
- 数码印刷企业投资和发展分析洛阳英语培训过滤器材变频器黑鱼养殖Frc
- 积极探索广东玻璃产业的低碳发展之路假山侯马庆典用花悬挂链废镍Frc
- 威斯康辛纸业公司推出新型环保装饰纸升船机金葱粉毛巾插装阀机械跌落Frc
- 永立建机荣获天津市A级劳动关系和谐企业称挤出成型罗定叫号机丝印网框网印机Frc
- 2004年化工行业复苏会加快丰镇铝支架搪刀冷弯型钢电磁屏蔽Frc
- 交流参数稳压电源及其对谐波的抑制光度计倒车灯学前教育浮雕测试架Frc
- 华北市场辛醇最新动态导杆阳极拖车调速器武术馆埋夹机Frc
- 微晶玻璃饰面板保养难以题影响行业发展塑料地板节流装置激光测距宣传卡钻套Frc
- 更高更专更广更精彩写在第二届中国塑料制品花洒配件白银天然橡胶打印纸多层陶瓷Frc