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【资讯】评论降杠杆大势所趋防止风险再度积累

发布时间:2020-10-17 01:50:57 阅读: 来源:测距仪厂家

评论:降杠杆大势所趋 防止风险再度积累

前段时间,A股的非理性下跌,让不少加着杠杆入市的投资者损失惨重,一些中小投资者痛下决心远离杠杆,但随着股指的企稳,一根阳线就让部分投资者改变了初衷,“赌性很大”的融资客正悄悄重拾杠杆上阵搏杀,以求翻本,各种配资渠道再度躁动起来,杠杆资金有卷土重来之势。

“给我一个支点,我能撬动整个地球。”阿基米德的这句话,说明了杠杆原理的巨大魔力。在资本市场上,杠杆作用也被充分运用到投资中。从去年下半年开始,杠杆资金就在中国股市中扮演着重要角色,融资融券、伞形信托、场外配资等各类杠杆工具被充分运用,其助涨助跌的“双刃剑”特征加大了市场的波动。  前段时间,A股的非理性下跌,让不少加着杠杆入市的投资者损失惨重,一些中小投资者痛下决心远离杠杆,但随着股指的企稳,一根阳线就让部分投资者改变了初衷,“赌性很大”的融资客正悄悄重拾杠杆上阵搏杀,以求翻本,各种配资渠道再度躁动起来,杠杆资金有卷土重来之势。

杠杆资金在A股市场出现已经有一段时间,说白了就是借钱投资股市,通过杠杆操作,投资者可以增加参与股市交易的资金。目前市场上的杠杆资金分为场内杠杆资金和场外杠杆资金两种。  场内杠杆主要指2010年开始试点的融资融券业务,券商通过了解客户的财务状况、投资经验、风险承受能力等实际情况,确定客户所适用的杠杆水平。经过近期市场的调整,券商当前两融杠杆率普遍在1倍以下,风险基本可控。而场外杠杆的扩张,则存在着各种风险隐患,比如无法准确识别客户风险承受能力、违规给予客户过高的杠杆比例、风险控制手段严重缺失等重大漏洞。虽然场外配资也设有强制平仓机制,但由于高杠杆、高负债成本的存在,一旦个股和市场出现持续下跌,参与配资的投资者就会急于大量抛售所持股票,从而加剧市场的调整幅度。  在前期的市场调整中,一些违规的杠杆资金或主动或被动地退出,风险有所缓释,但随着行情回暖,杠杆资金又出现了回升的苗头。一些配资平台打着擦边球,想方设法做着配资生意,有的声称可用此前的存量账户做增量配资业务,有的则是四处吆喝可以提供高倍杠杆融资。这种状况,让此前遭遇亏损的部分投资者蠢蠢欲动,有意再次通过高倍杠杆谋求高收益,他们似乎忘记了半个月前杠杆泡沫破裂时,风险成倍放大的恐惧。  如果任由这种情况继续发展下去,可能会增加市场的不确定性,使得治理违规杠杆的成绩付之东流。所以,有必要继续严格规范场外配资,做好风险教育,投资者也应理性投资,尊重市场、敬畏市场,在杠杆适当的情况下量力而行。  首先,在继续加强对场内两融业务规范管理的同时,对于体量庞大的场外配资业务,相关金融监管部门及金融机构,应当参考两融业务发展的经验,加强客户适当性管理,建立清晰统一的业务规则,明确监管对口部门,减少“管理盲区”,公开披露相关业务数据,让阳光照进“黑暗的角落”。  其次,证券公司要做好投资者教育,要让参与融资融券的投资者充分了解两融业务的交易规则、风险特点,并给根据投资者风险承受能力确定杠杆比例。同时,还要动态调整标的证券范围、担保品折算率、强制平仓流程等风险控制参数。  再次,中小投资者,尤其是新入市的投资者,要避免盲目跟风,慎选杠杆。杠杆操作在资本市场上属于风险极高的一种操作方式,如果投资者没有承受高风险的能力,最好不要触碰杠杆资金。

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