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【新闻】探底回升铜铝期价有望逐步企稳铸造件

发布时间:2020-10-19 06:45:40 阅读: 来源:测距仪厂家

<P><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 对近日</FONT><FONT size=2>铜</FONT><FONT size=2>铝</FONT><FONT size=2>期价暴跌的原因分析&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 周三晚间商品市场一片跌声,原油和铝领跌,铜、锌、黄金也跌幅较大。受其带动,周四国内商品市场铜、铝、天胶都触及跌停板,</FONT><FONT size=2>燃料</FONT><FONT size=2>油相对较强,低开高走。对于工业品的全线暴跌,个人以为主要原因有三个方面:&nbsp;

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; (1)本轮工业品牛市从2005年至今,更多地是体现其</FONT><FONT size=2>金融</FONT><FONT size=2>属性,包括保值需求和对冲通胀风险。2005年12月黄金价格的加速上涨进一步体现了这种特征,黄金介于商品和货币之间,其本身也是货币的一种。工业品的金融属性与全球利率以及美元</FONT><FONT size=2>汇率</FONT><FONT size=2>密切相关,从周三晚间美联储新任主席伯南克首次证词言论来看,伯南克对于控制通货膨胀的态度较为坚决,预计上半年美国联邦基金利率还会持续走高,以美国为首的全球紧缩性货币政策中期将对商品市场产生较大压力,美元指数因而再次走强。&nbsp;</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; (2)国外进入铜铝市场的资金类别较多,CFTC持仓报告显示,基金对于铜价未来走向产生较大分歧,其中传统对冲基金目前处在做空阵营,指数基金和养老基金位居做多阵营。自2006年初以来铜铝累计涨幅巨大,一部分</FONT><FONT size=2>CT</FONT><FONT size=2>A基金获利丰厚,有较强的兑现要求。相比而言LME铝市场容量较大,近三个月以来资金进入迹象明显,周三晚间正是大量投机资金获利平仓引发基本金属市场大跌,伦铝跌幅高达6%,并殃及铜、锌及其他金属品种。&nbsp;</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; (3)中国市场短期供需状况不甚理想。上周国内铜铝库存均大幅增加,铝库存增加60%,铜库存也达到年内新高。随着本周现货合约交割,进一步的库存增加还是可以预期。一方面快速上涨的期价致使隐性库存向显性库存流动;另一方面价格的高企暂时抑制了需求。中国因素一直是全球倍受注目的焦点,短期内的供大于求压制了期价上升空间,最终通过下跌形式来刺激消费。&nbsp;</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 还有多大下跌空间&nbsp;</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 从各个品种跌幅来看,伦铜周三大跌4%,从5095高点至今跌幅达7%,伦铝周三暴跌6.3%,自2677高点至今跌幅更是高达13%。横向比较下来,铝价跌幅居首,铜价跌幅与黄金相当;纵向比较,铝价跌幅仅次于原油,高于天胶跌幅,原材料价格都处于调整周期中。参照技术形态,铜价目前跌至30日均线处,铝价跌至60日均线附近,两个品种价格的调整幅度基本与去年9月份的一波下跌相当,在基本面没有发生本质性变化的情况下,进一步下跌空间有限,其中伦铜下方支撑位分别在4760、4600,伦铝进一步的支撑位在2340和2280。按照目前的价格测算,铜价进一步的下跌空间不超过3%,伦铝下跌空间在2%之内。周四晚间LME基本金属尽数探底回升,伦铜成为领涨品种,下方买盘较为涌跃,铝和锌相对较弱,即便如此预计在伦铜的引领下伦铝后市也将逐步企稳,短线存在反弹空间。&nbsp;</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 市场接下来该如何操作&nbsp;</FONT></SPAN></P>

<P><SPAN class=px14><BR><BR><FONT size=2>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 虽然市场短期空头气氛高涨,但个人认为基本金属的牛市格局没有改变,理由有三点:&nbsp;</FONT></SPAN></P>

&nbsp;&nbsp;&nbsp; (1)稳定良好的全球经济增长仍然可期。(2)基本金属供需紧张状况上半年很难改变,铜上半年还将是供不应求,铝随着国内减产效应以及</FONT><FONT size=2>氧化铝</FONT><FONT size=2>产能饱和,供需平衡将是主基调。最新</FONT><FONT size=2>海关</FONT><FONT size=2>数据显示,中国1月铜进口同比下降31.6%至87023吨,同期铝出口同比下降31.4%至90616吨。(3)商品市场</FONT><FONT size=2>投资</FONT><FONT size=2>热并未退潮。境外铜铝持仓量维持在较高水平,没有明显的资金大面积撤离迹象;国内市场铜持仓量较低,但铝持仓量还在不断增加,后市多空还有一场对决。金属基本面情况仍然良好,1季度继续看好基本金属市场,建议本周末至下周初在关键支撑位附近少量买入,等待价格回升。 <BR></FONT></P></FONT></SPAN>

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